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东海证券-食品饮料行业周报-210809

更新时间:2021-08-15

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  整体点评:上周沪深300环比上涨2.29%;食品饮料行业上涨2.03%,在28个行业中排第14。【慧博投研资讯】其中十个三级子板块仅有调味发酵品和软饮料下跌0.24%和1.29,其余板块悉数上涨。(慧博投研资讯)其他酒类、乳品、葡萄酒、啤酒、白酒、肉制品、食品综合和黄酒分别上涨7.12%、6.68%、5.15%、3.74%、1.70%、1.61%、1.13%和0.33%。二级市场表现:个股方面,食品饮料(申万)行业一共包含119支个股,上周上涨的个股为71支(占比59.66%),下跌的个股48支(占比40.34%)。涨幅前五的个股(去除新股)妙可蓝多(+25.75%)、佳隆股份(+16.36%)、皇台酒业(+15.74%)、ST威龙(+15.00%)、*ST西发(+13.35%);跌幅居前的个股为味知香(-5.87%)、加加食品(-6.25%)、泉阳泉(-7.46%)、涪陵榨菜(-8.53%)、佳禾食品(-11.60%)。

  行业观点和重点推荐:前期白酒板块大幅调整,我们分析主要有以下几方面:一是茅台批价七月份快速上涨引发市场担忧行业收到政策方面的打压限制;二是近期疫情持续扩散市场担心中秋旺季消费受限;三是水井坊二季度亏损引发市场看跌情绪。但从中长期看,白酒消费仍然稳定,基本面并未有明显改变。建议理性看待本次白酒行业的短期下跌,同时本次下跌也会错杀行业的优质个股,我们继续推荐基本面确定性最强154242.com,稳健增长的高端白酒和全国化进程推动较为顺利的次高端白酒企业,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。

  调味品板块方面,今年上半年调味品板块走势较弱,跑输行业指数20个百分点。主要原因是去年上半年业绩增长过快,基数较高,今年上半年业绩承压。同时由于海天味业今年初宣布不提价,造成原材料的价格上涨无法顺利传导到下游,盈利能力短期受限。但是我们认为板块下半年高基数逐步回归正常,同时餐饮消费的快速恢复、需求逐步增加,企业的业绩表现将会逐季改善。价格方面虽然本年度提价无望,但是随着需求的逐渐恢复和原材料价格持续增长,新的一轮提价周期正在酝酿。建议关注调味品行业龙头海天味业。

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