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建材周报:进口熟料总量连续下滑 沿海水泥价格

更新时间:2021-09-06

  本周关注:进口熟料总量连续下滑,沿海水泥价格或将突破去年高位据海关数据显示,2021 年7 月国内进口熟料总量96.2 万吨,同比下降58.6%。

  2021 年1-7 月全国熟料进口量1379 万吨,同比下降16.1%。自五月以来国内熟料进口总量已连续下滑三轮,其中六、七两月分别同比下降61.19%和58.62%,降幅明显。

  近期主要由于运力紧张以及国内外政策影响,进口熟料总量大幅减少,预计今年下半年进口熟料对国内供需格局冲击影响有限。

  沿海港口熟料船运输现状为进口熟料进港周期延长,船东综合成本增加以及国内港口运力紧张。据百年建筑网市场调研显示,首先受疫情影响,外轮进港受限,进口熟料进港周期延长,导致近期进港熟料总量下降。其次船东综合成本增加。最后由于国内熟料卸货港口较少,港口运力紧张,华东地区进口熟料主要由南通沿江码头流进市场。

  国务院七部委联合发布的新政策以及越南水泥熟料出口税率提高,进口熟料价格走高。今年五月,国家有关部门联合发布了关于提升水泥产品质量规范水泥市场秩序的意见,国内部分地区已陆续开始试行进口水泥需通过海关28 天检验结果合规后才能放行举措,导致大部分进口熟料贸易商纷纷持观望态度。另外近期越南方面财政部已提议,将熟料出口税费由5%上升至10%,加之目前高昂的海运费,进口熟料发往国内市场价格优势已不再明显,这也直接导致了进口总量的下滑。

  从华东沿海市场来看,据百年建筑网数据监测:今年8 月以来华东水泥价格已累计上涨48 元/吨。加上近期进口熟料总量下滑近半,沿海地区熟料供应缺口进一步扩大,从而沿海水泥价格或将提前突破去年最水平。

  板块涨跌幅:本周上证综指上涨2.8%、创业板指上涨2.0%、万得全A 上涨2.4%、建筑材料(申万)上涨0.6%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+14.6%、-4.2%、+9.4%、-1.2%、-2.0%。

  各版块估值情况:1)水泥申万指数最新TTM 市盈率为6.99 倍,2015 年年初至今市盈率区间为6.24 倍~32.91 倍;水泥申万指数最新市净率为1.14 倍,2015年年初至今市净率区间为1.03 倍~2.73 倍。2)玻璃申万指数最新TTM 市盈率为34.16 倍,2015 年年初至今市盈率区间为13.77 倍~120.81 倍;玻璃申万指数最新市净率为5.61 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.25 倍~5.61 倍。3)管材申万指数最新TTM 市盈率为21.10 倍,2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍;管材申万指数最新市净率为2.67 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4)耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为19.33 倍,2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍;耐火材料申万指数最新市净率为2.14 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5)其他建材申万指数最新TTM 市盈率为27.79 倍,2015 年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69 倍;其他建材申万指数最新市净率为3.87 倍,2015 年年初至今市净率区间为2.07 倍~7.72 倍。

  重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格指数周环比上升1.9%,月环比上升6.8%;玻璃:玻璃期货价格周环比下降1.2%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比下降5.6%;原材料:动力煤价周环比上升5.3%,金红石型钛白粉现货价周环比上升0.4%,环氧乙烷现货价周环比8.3%;地产基建:2021 年前7 个月房地产销售同比增长21.5%,新开工面积同比减少0.9%。

  行业动态:1)中国纤维复材:市场供需持续偏紧,整体利润水平高位运行 —中国玻纤及制品行业2021 年上半年经济运行快报;2)中玻网:上涨48%!

  平板玻璃近28 年来的最高涨幅,建筑技术玻璃利润大增;3)水泥人网:爆发!

  20 多个省水泥厂涨价!突破590 元/吨!;4)水泥网:又涨50 元!数十地区齐发涨价通知!旺季临近企业信心十足。

  下周大事提醒:1)8 月30 日:四通股份复牌、股东大会召开;宏和科技、四川双马中报预计披露日期;华新水泥召开业绩发布会。2)8 月31 日:京蓝科技股东大会现场会议登记起始;红墙股份、海南发展、天安新材、森特股份、尖峰集团、法狮龙、友邦吊顶、北玻股份、*ST 金刚、扬子新材、龙泉股份、帝欧家居、鲁阳节能中报预计披露日期;海螺水泥召开业绩发布会。3)9 月1日:祁连山股东大会现场会议登记起始。4)9 月2 日:、召开股东大会;四川金顶召开业绩发布会。5)9 月3 日:中国巨石股东大会召开;山东玻纤解禁;金隅集团召开业绩发布会。

  投资建议:1)竣工数据转暖,竣工端标的有望受益,关注兔宝宝。2)玻璃价格维持高位,行业景气延续,关注旗滨集团。3)BIPV 行业未来空间打开,关注东南网架、江河集团等。2)钢结构制造模式打造独特竞争力,快速增长有望延续,原材料涨价影响较小,关注鸿路钢构。3)防水行业高景气度,产能持续释放,防水新规颁布行业大幅扩容,关注行业龙头东方雨虹、科顺股份。

  风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等。本港台同步现场报码



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